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| 欧债危机再度风声鹤唳 钢市何去何从？ |
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欧盟推出第二轮援助希腊计划尚不到两周，欧债危机再度风声鹤唳。称欧盟将援助意大利与西班牙，引发投资者担心欧洲金融市场前景恶化。与此同时，投资者认为美国自身经济复苏也前景渺茫。由于投资者担心欧洲主权债务问题恶化以及全球经济进一步放缓，4日欧美股市暴跌，拖累5日亚太股市亦大幅下挫，全球市场哀鸿遍野。而钢市（主要为普钢）经6月的2次探底后，7月整体震荡上调。8月初的再次发力，高位突破后，出现了掉头下跌的走势。对于本是处在弱势的钢铁市场，本轮资本市场大幅下调对其影响几何，后期钢市何去何从？是否存在系统性风险？ 影响后期市场的主要因素： 一、从目前各品种走势来看，自7月份以来，铁粉、外矿、北方钢坯及直接相关的带钢、型钢及高线涨幅较大，累计在300-390元不等，涨幅接近10%，普超本年最高值。而螺纹、热卷及中板相对涨幅有限，同时南方主要市场涨跌幅均非常有限。本轮何来如此的活力，其中最主要还是在于北方尤其是华北、东北及西北终端需求的强劲需求，但相对于4-6月的高位盘整来说，7月份的涨势多了一层商家对后期乐观预期下的储货投机支撑，7月本是市场的淡季，在本身库存有限，而资金相对比较宽松的支撑下，商家对今年“金九银十”市场多了些许的期待，纷纷开始提前逐渐建仓，支撑市场连续拉涨，突破了前期高点。所以侧面反映了，尤其是8月初的连续拉涨有空拉透支后期涨幅的成份，所以近期下调回归有要求。 二、后期成本上升将成为市场的主要支撑。上半年，钢厂整体利润相对尚可，期间原料尤其是矿价的上涨相对比较谨慎，而3季度后，其原料上涨的预期和支撑要明显大于钢价的涨幅，其主要支撑来自于，各项调控政策将成为矿价上涨的主要推手。1）国内外资源税上调预期明显。2）清查手续、环保、限电、限产致使矿生产受到影响，资源供应量减少明显。3）运输限载，物流成本增加趋势明显，7-8月份，河北、山西等执行新的货车车辆超限超载规定，此规定的特点：区别以前，在于此规定治理超载是从源头抓起，从企业的磅房查起。如果此政策真正得到落实，钢材的物流成本会提高很多，消化此成本有两个选择，一是提高钢价，二是转嫁下游，所以它也对后期钢价起一定作用。 从实际成本和现价成本看，中上等钢企有利润，但不同品种利润点不同，钢坯、带钢利润较高，卷板利润较低。若考虑后期185-190美金左右的外矿，及焦炭上涨60元之后的价位，钢坯的成本整体有原来的4200-4300元（含税）抬升至4300-4400元左右。 三、后期宏观政策仍然是弱势，将对钢价形成很大的阻力，后期利空消息仍不减，将抑制市场出现大幅超过成本线的可能。 7月，美债务谈判对国内外资本市场影响较大，而钢市从价格层面来说，影响微乎其微，也充分显示了，对于连续的利空消息的冲击，钢铁人和钢铁市场是越加的成熟和淡定，其中离不开市场基本面的强劲支撑。对于后期国内外宏观走势商家要正确认识，其中国外面临主要问题：①美国共和党和民主党两党的政治博弈，波及经济，经济增长动力不足，财政赤字占GDP比例已高达近10％；②欧债危机加剧，法国、希腊、爱尔兰、葡萄牙、西班牙、意大利均为债务危机国家，英国财政高赤字； ③日本经济受地震因素的影响已开始显现。④利比亚战乱持续，叙利亚内部动乱难平，也门动乱也可能会升级。而国内主要还是控制物价，防通胀，紧货币。总的来说国内外环境为后危机时代动荡时期，利空消息较多，政策方向没有大的变化，仍以相对单边的反通胀和解决危机为主。同时后期类似今天（8月5号）的问题仍会陆续出现，其中更多还是各方群体和资本大鳄制造各种信息和概念来实现自己的目标，所以钢铁人要保持冷静和淡定，根据自身情况合理控制风险。 总的来看，经过7月份及8月初的连续拉涨，部分地区和品种的价格存在阶段性技术回调的要求，但整体下降的空间不会太大，累计在100元以内，其短期钢坯在4400-4450之间有绝对的支撑。同时在时间变化节点来看，下周一为市场的关键点，现货能否走出自己该有的方向，拭目以待。 |
