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| 节间连续拉涨 钢市何去何从？ |
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今天好多人迷茫了！节中钢坯累计上涨了130元，基本上超出了大部分商家的预期，因为节前大部分还在看跌，基本没有储货。面对连续的拉涨，是追涨还是观望，两难！首先要弄清楚本次上调的主要原因： 1、钢厂售价与成本明显倒挂，成本压力较大，为将损失降到最小化，大部分厂家基本停止对生铁的采购，在不焖炉的情况下，能减产就适当减产， 就唐山来说，大部分厂家坯料投放量均有减少，多则上千，少则七八百，累计每日投放较正常减少1-2万吨。 2、节日期间，国有坯料大户的资源基本没有投放，而节前这部分商家锁定了节日期间的量，在这部分资源没有投放的情况下，市场可流通资源越加紧张。预计节后开市，在连续拉涨后，利润颇丰的情况下，这部分资源集中释放的可能性较大，节后开市，市场流通资源会明显增加，资源紧张局面将有所缓解。 3、9月份市场大幅波动，市场有效需求明显压制，再加上节前厂商对节后市场普遍不看好，备货的很少，普遍把正常需求量安排到节后采购，节后出现了集中采购的情况。将对市场形成支撑。 4、为长假期间，外围股指大多上演了过山车行情，连续大幅下跌之后，多数出现超跌反弹，但总体看来，各国股指在10月开始表现并不尽如人意，但经过9月份的大调整后，节中基本还算正常，对钢市商家心态影响有限。另外，欧洲、英国两大央行宣布维持基准利率不变，英国央行宣布启动新一轮量化宽松政策，在一定程度上冲销了之前对于希腊债务进一步恶化的担忧。 总之，节日期前，部分地区和品种出现连续的拉涨，主要支撑还是市场可供资源有所减少，在下游本无多少库存的情况下，阶段性资源紧缺的状况，支撑市场连续拉涨。节后开市，资源投放将明显增加，市场势必在连续拉涨后撑压，商家追涨要谨慎。 影响后期市场的主要因素 1、9月份，钢市大幅下行，其中直接原因还是因为季末资金紧张，商家回笼抛压的结果，进入10月份，市场资金压力将有所缓解。据商家反映，近两日，下游资金明显有所改观，积极备货者渐多，将对后期市场形成明显支撑。 2、经过9月份的连续调整，10月份在9月份的基础上再次连续下探的可能性有限。9月份，厂商为规避市场风险，有意识放慢了操作节奏，市场部分有效需求明显被压制，10月份这部分积攒的需求将有望正常释放，将对市场形成阶段性的支撑。同时，对于4季度北方建筑钢材需求会明显下降的预期在9月份的调整中也有所提前透支，对这部分需求后期真正减少有阶段性的消化。 3、10月甚至4季度，成本将会成为钢市的最大支撑力，而钢材将长时间面临成本倒挂，回吐1-8月份利润的无奈选择中，其经营面临考验，利润压缩或出现微亏成为主基调。8-9月，成品连续下跌，跌幅普超5 % 。其中钢坯最低价较高价下跌10%，热卷相对有限接近4%，而炉料跌幅甚微，其中燃料不跌反涨，铁料内粉降幅相对较大接近7%，而外矿尤其是现货降幅甚微,不足2.5% ，抗跌性明显，其中强大的刚性需求和适度的供应量对市场形成了明显的支撑。4季度一手矿价格较高，普遍在180美金以上。同时，钢厂不出现大面积停产，其需求还是比较有支撑，尤其在11月初，钢厂有望出现阶段性补库，对外矿市场起到一定的支撑。对大部分钢厂的了解来看，后期即使出现连续成本倒挂的情况，钢厂出现08年快速焖炉减产的情况较小，在经过08年的大调整后，钢厂考虑停产和减产的综合效益，其选择适度减产的意愿较强。另外，随着天气的变化，东北铁粉投放将受到明显的影响，在需求不减而供应有限的情况下，铁料10-11月份出现大幅下跌的可能性小。据具体品种成本来说，钢坯基本制造成本在4200-4300元有较强的支撑。 4、从厂商心态来看，目前大部分商家考虑到后期不乐观，基于全球经济放缓预期不改变，全球经济陷于“二次衰退”的可能性在不断加大。同时国内经济增长放缓，偏紧的货币政策难言放松。下游需求走弱是大概率事件 ，另外11月和12月北方的钢材会大量南下，尤其是东北的，北下资源将进一步抑制南方的价格等一系列利空因素。所以在实际操作时，仍会以谨慎保守的模式，这就对后期市场出现大的波动形成抑制。 综合来看，经过9月份的大幅下跌调整，前期积累的风险阶段性的有所释放，10月份出现阶段性机会行情是值得期待，但商家不可盲目乐观。按目前情况来看，预计10月份唐山钢坯有望在4200左右窄幅调整的可能性较大。 |
